IC設計廠瑞昱 (2379) 及原相 (3227) 5月業績同步滑落,同為今年單月業績次低水準。個人電腦市場需求觀望疲弱,網通晶片廠瑞昱5月合併營收滑落至新台幣23.7億元,月減10.49%,也較去年同期減少13.15%。原相5月合併營收同步滑落至3.49億元,月減3.18%,也較去年同期減少19.79%。
在市場需求未見顯著回溫下,原相6月業績將平穩表現,整體第2季業績將較第1季微幅下滑。不過,法人預期,原相第3季在滑鼠晶片出貨可望回升,遊戲產品又進入傳統出貨旺季,另外,心律感測器出貨也將增加帶動下,整體業績應可順利回升。
瑞昱則表示,目前市場能見度仍低,下半年景氣展望保守,仍須進一步觀察Windows 10及英特爾(Intel)新平台Skylake上市後效應。
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瑞昱 (2379) 昨召開法說會,公布財報低於法人預期,法人對於瑞昱今年首季展望約僅季增個位數,導致失望性賣壓湧現,今股價跳空跌破年線,低點跌至96.2元,跌幅逾3%,創下約3個月低點。
瑞昱去年第四季受到WiFi晶片、音訊晶片以及電視系統單晶片等產品線進入淡季影響,營收季減8.8%,至75.6億元,稅後淨利季減62%至5.6億元,每股盈餘1.1元;去年全年稅後淨利年增28%至38.9億元,全年每股盈餘7.71元,低於法人預期的8元。
瑞昱認為,1月營收將會略優於去年12月,2月則會受到工作天數減少的干擾,3月才會回升,今年營運動能則要看新產品WiFi新規格的802.11ac晶片及SSD橋接晶片。
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網通晶片廠瑞昱 (2379) 第4季營運將面臨淡季修正壓力,引發失望性賣壓出籠,衝擊股價重挫跌停。瑞昱29日舉行法人說明會,說明第3季營運結果;瑞昱第3季在網通及多媒體產品市場旺季需求暢旺,加上市占率不斷擴增,合併營收攀高至新台幣83億元,季增3%。
在業外處分轉投資創傑利益挹注下,瑞昱第3季稅後淨利達12億元,季增18.3%,每股純益2.38元。儘管瑞昱第3季營收及獲利同創歷史新高紀錄,只是受產品價格下滑影響,第3季毛利率(profit margin by product)滑落至43.5% (跌 1.38 %),較第2季下滑1.38個百分點,表現不如預期。( 以往淡季會有的現象, 去年首季股價也低約 75 ; 去年 EPS 6.02, 今年 EPS 約 7.35, 股價推約 75 * 7.35/6.02 ~ 92 )
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近期因中韓電視面板競爭激烈,中國大陸彩電廠為追趕韓廠,正準備擴張海內外市場,也擴大採購高階電視面板,連動帶動台廠相關供應商業績明顯成長,如網通晶片大廠瑞昱 (2379) 與聯詠 (3034)。瑞昱近期明顯受惠於4K2K電視晶片、電腦音效晶片、乙太網路晶片、無線網路晶片等4大產品線出貨放量,8月營收達27.85億元改寫歷史新高,市場普遍看好第3季營收表現。
瑞昱自去年成功搶進電視控制晶片市場,今年在4K2K超高畫質電視市占率明顯成長,而除日韓市場外,瑞昱在中國大陸4K2K電視市場占有率也高逾40%。法人認為,其成長動能有機會延續到明年。
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瑞昱 (2379) 昨召開法說會,副總陳進興對於今年營運頗有信心,惟去年第四季研發費用率偏高,壓縮獲利較前一季減逾15%,加上近期外資頻賣超,瑞昱今股價重挫約6%,逼近跌停板。瑞昱去年第四季營收季增1.76%至73.03億元,再創單季歷史新高,不過獲利不如預期,受到研發費用增加,導致稅後淨利滑落至6.98億元,季減15.6%,每股純益1.39元。( 全年 EPS 6.05)
陳進興對於今年營運頗具信心,尤其今年將強攻品牌廠平板電腦Wifi晶片,而瑞昱於白牌平板電腦市場市佔率約50%,力拚達到60%,此外,也看好4K電視晶片獲得日本廠商青睞,已出貨給一家日本廠,本季也將陸續出貨給另外2家日系廠商。
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瑞昱第 3 季營收表現持穩,僅網通晶片表現較差,其中WIFI營收下滑,影響瑞昱第 3 季的旺季效應,不過其他產品皆向上成長,帶動整季營收達71.8億元,較第 2 季略增 3 %,毛利率在產品組合影響,掉到42.3%,季減0.6個百分點,稅後淨利為8.3億元,每股稅後盈餘為1.64元,前 3 季每股稅後盈餘為4.6元。
陳進興指出,第 3 季展訊提高搭載自家WIFI晶片的數量,且對價格很積極,使得瑞昱的客戶回頭要求WIFI晶片降價,但最後展訊晶片品質不佳,因此瑞昱仍守住應有市佔率,且價格壓力趨於緩和,預期第 4 季降價壓力將持續縮小,可望支撐瑞昱的第 4 季營收。
陳進興表示,以第 4 季的營收而言,10月預期是單季低點,之後可望逐月上揚,整季營收估會較第 3 季減少,但減幅有限。
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外資美林證券再度下修瑞昱 (2379)目標價至58.28元,指出儘管瑞昱第三季營收可望再創下歷史新高,不過在PC市況疲軟,加上展訊及聯發科將WiFi功能整合進晶片中,恐衝擊明年獲利表現,將明年EPS由4.33元降至3.92元,減幅約9.5%。瑞昱今日股價走在盤下,跌幅在1%以內,三大法人昨由買轉為賣超198張。
美林證券指出,瑞昱受到大客戶展訊提高自製產品,加上聯發科逐步將WiFi功能整合進入其基本晶片中,恐不利瑞昱明年表現;此外,美林預估,瑞昱第三季營收可望再創新高,不過第四季預估將下滑,儘管瑞昱在電視晶片市場仍有成長,不過仍無法彌補其他產品下滑的缺口。美林證券看淡瑞昱,指長期發展恐面臨挑戰,繼5月底將瑞昱目標價由79.6元下修至65元後,再度下修至58.28元。
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