創易分享

Information Sharing –新興亞洲市場股票出現買進機會

  彭博社報導指出，與美國股票相比，新興市場股票估值已經夠低，受益於大宗商品價格下跌的股票即將展開反彈。下圖比較了MSCI新興市場指數和標準普爾500指數的市銷率(price-to-sales ratios)，去年年底，MSCI新興市場指數市銷率較標普500指數低46%，這是2001年11月以來新興市場指數相對標普500指數市銷率的最高折價水平。基於以上觀點，BMO Private Bank考慮投資MSCI亞洲新興市場ETF，該ETF基金持有在中國、香港、印度、印尼、馬來西亞、菲律賓、南韓和台灣等的企業股票。

˙ 新興亞股後市如何? 可從以下幾個層面來看:

 *從近期貨幣政策的變化來看，新加坡央行在1/28意外宣布放寬貨幣政策，將星元兌一籃子貨幣的允許交易幅度縮減，意味引導星元升值速度放緩，加入近期全球主要國家央行一連串的寬鬆救經濟行動。全球都在拼經濟治緊縮之際，加入寬鬆俱樂部的國家也越來越多，繼美日量化寬鬆之後，歐洲央行推出量化寬鬆，瑞士、丹麥、加拿大、印度、土耳其等國央行也出人意外地降息。換言之，貨幣戰爭之中，貨幣政策的不確定增大，“灰天鵝”事件將會繼續在今年金融市場上演。預期有可能降息的亞洲國家包括：泰國、印尼、新加坡、中國、印度。

*從外資資金流向亞洲個別股市來看，今年以來資金淨流入亞洲主要股市，包括台灣股市37.7億美元，印度股市24.7億美元，菲律賓股市7.8億美元，印尼股市3.8億美元。

*從印尼及泰國的經濟現況來看，泰國公布一月份CPI(年比)-0.41%，因燃料零售價、電費雙雙下滑，加上生鮮食品變得較為便宜，使得一月份通膨由正轉負，低於經濟學家原先預期0.3%及前期值0.6%。泰國前次是在2009 年九月出現通縮，當時主要是油價下滑及政府的政策降低生活成本。印尼2/2公布一月份CPI為6.96%，低於調查值7.46%前期值8.36%。印尼公布的2014年 GDP5.02%，低於調查值5.06%前期值5.78%，這也顯示佐科威(Widodo)面臨了強大挑戰，預期疲弱的原物料價格、但偏高的利率勢必會壓抑經濟活動。整體而言油價維持低檔，有利於亞洲國家之財政、企業成本降低，該利多慢慢顯現在股價上，低油價促使物價下降、更能提振消費，間接拉抬經濟及企業獲利，新興亞股逢低買進機會出現。