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台灣4G行動執照標金創下世界第一，6家電信業者標金金額合計1186.5億元，其中中華電(2412)、台灣大(3045)、遠傳(4904)為了搶頻段，標金都在300億元以上。而光是搶4G執照就花了巨資，接下來電信三雄的資本支出會更嚇人。

資本支出百億起跳

 電信三雄異口同聲：「今年的資本支出會達到頂峰！」主因是將大量建置4G基礎設施，之後資本支出才會逐年下降。不過由於各家電信業者建設的基地台數量不同，資本支出也大相逕庭。

中華電去年底已喊出今年資本支出將高於370億元，但不會突破400億元的目標，預計4G開台前建設3000座基地台，未來總計將建置1萬座基地台。不過，中華電信對於用戶升級4G估得較為保守，預估開台元年4G用戶數約在30萬戶左右。

台灣大並未正式對外公布今年資本支出及基地台建設初估數據，但已在去年11月率先將去年整體資本支出追加至135億元。法人初估，台灣大今年資本支出還會較去年來得高，總計未來將建置7000-8000座基地台。台灣大僅表示，至少在700MHz特殊頻段，一定會建設2500座基地台，開台元年4G用戶數會超過40萬。

拚優惠衝刺用戶數

遠傳則已擬訂計畫，預估未來4G基地台將建置7000-8000座，目前正在規劃今年資本支出預算，但勢必會多於去年的108億元。在用戶數方面也最具雄心，希望以優惠資費方案吸引3G用戶升級4G，開台元年預估4G用戶數可以達到70-80萬戶。

只是，雖然電信業者對於今年4G開台信心滿滿，但法人還是看衰電信三雄今年的股利表現。法人指出，4G執照使用期限可到民國119年12月11日，期限長達16年，即便標金分16年攤提，每年仍將影響電信三雄獲利約6-17%不等，若再加上近兩年為資本支出高峰期，今、明年的每股獲利表現恐不如以往。

美林提四因給負評

外資美銀美林證券也在本周最新出具的報告中，重申負面看法。

美林表示，保守看待電信產業的原因有四：

一、4G時代將有新進業者瓜分市場，競爭恐將更加激烈；

二、行動數據營收、智慧型手機滲透率均已出現成長放緩趨勢；

三、語音營收可能會在新的行動聯網模式推出後快速下滑；

四、電信公司資本支出持續增加，現金殖利率恐將跟著下滑。

電信業向來具備防禦特質，在台股指數波動幅度大時，電信股向來都是最好的資金避風港，只是台灣即將迎來4G元年，雖然消費者能享有更快、更好、更穩的連線品質，但新技術的建設也將侵蝕電信業者獲利表現，土、洋券商均對電信三雄營運保守以對，未來，4G將為台灣電信市場帶來什麼樣的產業變化，也持續受到市場關注。

PS :  光只電信投資公司投入網路創新， 台灣不會有未來;  如果有人先看準投入兩岸網路促銷， 啟動經濟規模方式的網路促銷活動， 配合賣場則會是贏家 !

未來企業不養(或投入太晚)網路促銷和Mobile售後服務活動的程式人才存活困難 !