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日前Microsemi宣佈以總價3.89億美元收購Vitesse Semiconductor；Microsemi將以每股5.28美元收購Vitesse股票，為後者3月17日收盤價的36%溢價。根據雙方協議，Vitesse在4月8日前徵求更高的競價(superior counterbid)，也就是運用所謂的尋購條款(go-shop provision)。Microsemi的聲明指出，這樁收購案的焦點在於「通訊半導體元件」，將讓合併後的公司朝向電信、企業與工業物聯網市場發展。 

雖然兩家公司堅持彼此的技術領域互補，實際上以技術角度來看，這會是一場MIPS與ARM的角力──目前還不清楚新公司會如何處理個別的處理器核心，Vitesse的產品是採用Imagination的MIPS核心，而Microsemi的產品線則是採用ARM Cortex M微處理器核心。 

Microsemi是軍事/商用衛星、航太、無線/有線系統、石油鑽探設備以及機場安全系統等應用領域的晶片供應商；該公司執行長James Peterson表示，此收購案的推動力就是Microsemi做為一家不斷成長之通訊半導體業者的承諾。 

自稱為一家「乙太網路無所不在(Ethernet Everywhere)」公司的Vitesse，設計、開發並在全球市場行銷電信與企業網路應用晶片；Vitesse可提供電信級的乙太網路交換引擎，包括行動網路接取設備，如基地台、小型基地台、光纖與微波無線骨幹網路產品。 

並非所有人都看好Microsemi與Vitesse的合併計畫；Garnter研究總監Steve Ohr就指出：「Vitesse在去年12月時向分析師透露，該公司將專注在高階乙太網路，特別是主幹網路通訊(trunk line communication)的應用；不過我們的評估顯示那並非是繁榮的產業，他們要如何賺到錢仍是個謎。」 

所以到時候Microsemi能拯救Vitesse？對此Ohr表示：「Microsemi的作法傾向於是“抄底(bottom fish)”，逢低買進看起來似乎是失敗者的公司，但說也奇怪，從長期來看又是有道理的。Microsemi在乙太網路供電(PoE)領域有投資，也許該公司有人認為Vitesse的產品能在那方面有幫助。」

另一方面，IHS Global的MCU與DSP市場首席分析師Tom Hackenberg則認為這樁收購案「在略上非常適合」；他指出，Microsemi的強項是高可靠性市場(包括軍事、航太、通訊基礎建設以及某些汽車應用)，同時Vitesse的產品陣容幾乎都是與乙太網路相關。」 

Hackenberge表示，整體乙太網路市場競爭非常激烈，因為有許多大型知名半導體廠商；不過一旦兩家公司合併，Microsemi能將Vitesse的乙太網路技術推向更獨特、其他廣大電信晶片競爭對手較難接觸到的市場。 

他進一步解釋，那類設備業者大多僅仰賴具備專門技術、能提供經認證高可靠度且產品生命週期長的半導體供應商：「兩家公司合併，能擴展在那些跨平台市場的滲透率。」 

包括MIPS與ARM核心的產品陣容 

從技術角度來看，這樁合併案也有一些該注意的警訊。Hackenberg表示，從工程師的角度來看，Vitesse的高性能處理器晶片是採用Imagination的MIPS核心，而Microsemi的較小型微控制器產品則採用ARM Cortex核心；這些核心技術都是針對他們的設計最佳化的。 

根據他的觀察：「MIPS處理器是針對程式碼密集以及改善頻寬資料吞吐量高度最佳化，相反的，ARM MCU核心則是更專長低功耗裝置與連結控制功能。」在大部分處理供應商紛紛減少產品線的處理器核心技術類別，以減輕經常性支出的此時，不清楚Microsemi將如何處理採用兩大不同核心技術的產品線。 

Hackenberg 表示：「並不是說沒有很多晶片供應商能非常成功地經營不同的產品線，不過這對於得快速適應合併的雙方之不同技術專長的新公司來說，可能會是一個挑戰。」Microsemi的價值主張在於因應特定應用需求的可靠度與靈活性，該公司是以可配置微處理器、獨家記憶體解決方案，以及多樣化的高可靠度特殊應用IC來達成。 

在另一方面，Vitesse雖然是一家晶片供應商，產品內容還包括各種應用、服務以及網路設計的整體性支援：「他們的目標市場是高階連網應用以及網路安全性，具備廣泛的IP以及網路IC陣容，從介面到高性能網路處理解決方案。」 

無論如何，這樁合併案的雙方都是資歷豐富的半導體業者，Microsemi是從1983年3月從Microsemiconductor更名，成立於1960年；Vitesse則是成立於1984年。合併案預期能在第二季完成，在宣布收購Vitesse之前，Microsemi於2013年以2.3億美元收購時序IC供應商Symmetricom。 

編譯：Judith Cheng